芯原股份上半年营收大涨91%，在手订单金额达124.49亿元

8月17日晚间，国产半导体IP大厂芯原股份发布了2026年半年度报告。在AI算力需求井喷的行业浪潮下，作为“AI ASIC龙头企业”，芯原股份上半年营业收入实现91.37%的爆发式增长，创下同期历史新高。然而，由于商业模式特有的收入确认周期与持续的高研发投入，公司净利润仍处于亏损状态，但巨额在手订单已为其未来盈利转折埋下伏笔。

财报数据显示，2026年上半年，芯原股份实现营业收入18.64亿元，较上年同期的9.74亿元大幅增长91.37%。其中，2026年第二季度实现营业收入10.28亿元，同比增长75.95%。但受收入结构变化及研发投入增加等因素影响，公司上半年归属于上市公司股东的净利润为亏损6.12亿元，较上年同期亏损3.20亿元有所扩大；扣非净利润亏损6.22亿元。经调整后（剔除股份支付、收购事项等非经营性或非现金性费用），公司上半年净利润为-4.23亿元，经调整后EBITDA（息税折旧及摊销前利润）为-2.22亿元。

从业务构成来看，三大板块均实现稳健增长。其中，量产服务收入同比增长185.29%，成为拉动营收的主要引擎；设计服务收入同比增长50.73%；IP授权使用费收入同比增长4.32%，IP特许权使用费收入同比增长10.85%。这一收入结构印证了公司在芯片定制解决方案领域的强劲竞争力——报告期内，与AI算力相关的设计服务收入占比超41%。

在AI浪潮驱动下，芯原股份的订单增长更为惊人。截至2026年6月30日，公司在手订单金额达124.49亿元，较一季度末的51.33亿元大幅提升142.52%，且已连续11个季度保持高位。其中量产服务业务订单超100亿元，规模效应显著。更重要的是，2026年1月1日至8月17日，公司新签订单进一步增长至151.42亿元，AI算力相关订单占比高达90%，数据处理领域订单占比89%。公司自2025年起新签订单爆发式增长，2026年前8个月的新签订单金额已超过2025年全年的2.5倍。

不过，上述巨额订单的收入转化需要时间周期。设计服务订单通常需9-12个月设计研发周期，量产服务订单则需6-18个月生产交付周期。这正是公司“增收不增利”的核心原因——订单转化为收入存在滞后，而前期研发投入与团队成本持续高企。

2026年上半年，公司研发投入占营业收入比重为50.49%，虽然较去年同期的65.71%已有显著下降，但仍处于极高水平。

盈利展望方面，芯原股份管理层给出了明确指引：预计2026年下半年实现经调整后EBITDA转正，2027年实现全年经调整后归属于上市公司股东的净利润转正。随着在手订单陆续转化为收入，公司独特的商业模式下的规模效应与经营杠杆将逐步体现。